Radar Diário de Ações - 21/08/26

Agronegócio (Thiago Duarte / Guilherme Guttilla / Bruno Henriques)

• SLC Agrícola (SLCE3); COMPRA; Preço-alvo R$ 20,00

A SLC Agrícola continua sendo uma tese de investimento baseada na capacidade de gerar valor ao longo dos ciclos agrícolas, mas começa a se beneficiar também de um cenário mais favorável para os preços das commodities no curto prazo. Nos últimos três anos, a companhia ampliou sua área plantada em 23%, porém a queda dos preços realizados de algodão e soja impediu que esse crescimento se refletisse nos resultados, mantendo o EBITDA praticamente estável e pressionando as margens. Com a recente recuperação dos preços agrícolas, a expectativa é de que a margem EBITDA volte a crescer em 2027 pela primeira vez em três anos. A melhora dos preços do algodão e da soja, combinada ao aumento da escala operacional, deve gerar forte crescimento do lucro líquido e ampliar a sensibilidade positiva dos resultados ao ciclo de commodities. Além disso, a perspectiva de estoques globais mais apertados para grãos e fibras reforça o potencial de valorização dos preços agrícolas, embora o fenômeno El Niño represente um risco relevante para a produtividade das próximas safras. Após a atualização das estimativas, a companhia projeta EBITDA de R$ 2,4 bilhões em 2026 e R$ 2,95 bilhões em 2027, com redução gradual da alavancagem e potencial de captura dos investimentos realizados nos últimos anos.

Petróleo & Gás (Rodrigo Almeida / Gustavo Cunha / Marcel Zambello)

• Petrobras (PETR4); COMPRA; Preço-alvo R$ 56,00

A Petrobras apresentou forte produção de petróleo em julho, alcançando aproximadamente 2,77 milhões de barris por dia, sustentada principalmente pelo crescimento da produção nos FPSOs P-78 e P-79 no campo de Búzios, compensando quedas observadas em Itapu, Marlim e Tupi. A produção acumulada do ano atingiu cerca de 2,66 milhões de barris por dia, mantendo-se acima do centro do guidance para 2026 e aumentando a probabilidade de revisão positiva das metas de produção. O crescimento operacional foi impulsionado pela expansão da produção em Búzios, Jubarte e Sépia, enquanto a produção de gás natural também apresentou leve avanço em relação ao mês anterior. A companhia destacou que os novos sistemas de produção em Búzios continuam em fase de crescimento, contribuindo para a forte evolução dos volumes. Para agosto, a expectativa permanece positiva, apoiada pela continuidade do crescimento em Búzios e pela recuperação de campos como Roncador e Marlim, apesar de limitações temporárias em Tupi. Com a produção permanecendo em níveis elevados, a companhia segue respaldada por crescimento operacional consistente, forte geração de fluxo de caixa para o acionista e potencial relevante de distribuição de dividendos.

Financeiro (Eduardo Rosman / Ricardo Buchpiguel / Antonio Pascale / Bruno Henriques)

• Inter & Co (INBR32); COMPRA; Preço-alvo R$ 51,00

A Inter detalhou sua operação de crédito consignado privado, destacando que o mercado potencial pode atingir 48 milhões de clientes e aproximadamente R$ 300 bilhões em saldo de crédito, ante um mercado atual de cerca de R$ 113 bilhões. A carteira da companhia alcançou R$ 2,8 bilhões no segundo trimestre de 2026, com 629 mil clientes ativos e 964 mil contratos, correspondendo a aproximadamente 2,5% do mercado atual. Os clientes possuem ticket médio de R$ 4,5 mil, prazo médio de 33 meses e geram receita bruta por cliente equivalente a 3,7 vezes a média da base da instituição. A maior parte das operações é originada pelo Super App da companhia, complementada pelos canais CTPS e WhatsApp, enquanto o produto também tem servido como ferramenta para ampliar o relacionamento com os clientes. A empresa apresentou ainda diversas iniciativas operacionais voltadas à gestão de cobranças, reaverbações, garantias, renegociações e refinanciamentos para aprimorar o desempenho da carteira. Com base em premissas ilustrativas, a companhia estima que uma carteira de crédito consignado privado pode gerar ROE de aproximadamente 32% e atingir o ponto de equilíbrio em cerca de três meses.