Radar Diário de Ações - 22/09/26
Varejo & Consumo (Luiz Guanais / Yan Cesquim / Beatriz Cendon / Bruno Carrenho)
- Panvel (PNVL3); COMPRA; Preço-alvo R$ 19,00
A Panvel continua apresentando forte execução operacional e crescimento consistente, sustentados pela expansão dos medicamentos GLP-1, maior penetração digital e ganhos de participação de mercado. Após resultados acima das expectativas no segundo trimestre de 2026, a companhia revisou positivamente suas projeções, apoiada pela combinação de crescimento de receita, diluição de custos de vendas, gerais e administrativos e melhorias de eficiência operacional. A administração destacou que as metas de longo prazo anunciadas anteriormente começam a ganhar credibilidade, embora a aceleração da abertura de lojas ainda seja necessária para atingir os objetivos de 2030. Os GLP-1 seguem como um importante catalisador de crescimento, beneficiados pela redução de preços, maior acessibilidade e expansão do mercado endereçável, enquanto as vendas digitais já representam parcela relevante da receita e continuam crescendo rapidamente. Paralelamente, a companhia segue ampliando participação de mercado na região Sul, aproveitando um ambiente competitivo mais favorável, com concorrentes enfrentando restrições financeiras e operacionais. Com baixa alavancagem, geração consistente de caixa, potencial de expansão geográfica e múltiplas avenidas de crescimento, a companhia mantém uma trajetória de resultados resilientes e expansão gradual de rentabilidade.
Transportes (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Bruno Carrenho)
- GPS (GGPS3); COMPRA; Preço-alvo R$ 21,00
A GPS, por meio da controlada Top Service, anunciou a aquisição de 80% da Qualidados Consultoria e Sistemas, empresa que registrou receita bruta de R$ 272 milhões nos últimos 12 meses encerrados no segundo trimestre de 2026. A Qualidados atua em consultoria de engenharia, gerenciamento de projetos, fiscalização e gestão de paradas industriais, com forte presença em Minas Gerais, Bahia, Rio de Janeiro e São Paulo, regiões concentradoras de ativos de mineração, Óleo & Gás, siderurgia e petroquímica. A operação reforça a estratégia da GPS de ampliar sua atuação em serviços de maior valor agregado, mantendo alinhamento com seu modelo de terceirização de serviços e sua experiência em manutenção industrial. A aquisição também representa mais um passo na execução do pipeline de M&A da companhia, que já soma R$ 859 milhões em receitas adquiridas em 2026, atingindo a meta estimada para o ano. A administração pretende manter os antigos acionistas envolvidos no negócio, preservando o conhecimento operacional e facilitando a transição. Além disso, a transação reforça a estratégia de consolidação do setor, ao mesmo tempo em que amplia as oportunidades de expansão de margens por meio de ganhos de eficiência e maior especialização dos serviços prestados.
Bens de Capital (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Bruno Carrenho)
- Nota Setorial - Bens de Capital
O setor de autopeças e bens de capital automotivos continua enfrentando um ambiente desafiador, marcado por incertezas macroeconômicas, tensões geopolíticas e tendências mistas entre as diferentes regiões, embora já existam sinais de melhora no mercado norte-americano de veículos pesados. Nesse contexto, a Tupy passou a ser a principal recomendação do segmento, apoiada pela recuperação gradual da demanda na América do Norte, pelo avanço do processo de reestruturação corporativa e por iniciativas de redução de custos e otimização operacional. A companhia também apresenta perfil mais defensivo em relação à variação cambial, uma vez que cerca de 60% de sua receita é proveniente de mercados externos. A estratégia atual segue focada em desalavancagem, aumento de rentabilidade e maior disciplina operacional, fatores que devem contribuir para a melhora dos resultados ao longo dos próximos anos. Em contrapartida, empresas como Iochpe-Maxion e Randoncorp ainda enfrentam desafios relevantes em seus principais mercados, enquanto a Frasle Mobility continua beneficiada por sinergias operacionais e perspectivas mais favoráveis para seus volumes. Assim, a melhora dos fundamentos da Tupy passou a sustentar uma visão mais positiva para a companhia dentro do universo coberto pelo setor.
Agronegócio (Thiago Duarte / Guilherme Guttilla / Bruno Carrenho)
- Nota Setorial - Agronegócio
A cadeia da soja continua ganhando relevância no Brasil à medida que o país consolida sua posição como um dos principais produtores globais. Aproximadamente 85% a 90% da produção mundial é destinada ao esmagamento para obtenção de farelo e óleo, enquanto apenas uma pequena parcela é utilizada para sementes ou consumo humano direto. O Brasil conta atualmente com 127 unidades industriais de processamento, responsáveis por esmagar cerca de um terço da produção nacional estimada em 180 milhões de toneladas em 2026. A dinâmica econômica do setor é baseada na decisão entre processar os grãos internamente ou destiná-los ao mercado exportador, fazendo com que o preço da soja seja determinado principalmente por alternativas globais de comercialização. O esmagamento gera simultaneamente farelo, destinado principalmente à alimentação animal, e óleo, utilizado na indústria alimentícia e cada vez mais na produção de biocombustíveis. Dessa forma, a rentabilidade da atividade depende do diferencial entre o custo de aquisição da soja e os preços obtidos com a venda desses dois produtos, tornando as margens bastante sensíveis às oscilações de mercado. Adicionalmente, o crescimento da demanda por biodiesel adiciona uma fonte estrutural de consumo para o óleo de soja, influenciando o equilíbrio entre oferta, demanda e rentabilidade ao longo da cadeia produtiva.