Radar Diário de Ações - 26/06/26

Papel & Celulose (Leonardo Correa / Marcelo Arazi / Rodrigo Gotardo / Marcel Zambello)

• Suzano Papel e Celulose (SUZB3); COMPRA; Preço-alvo R$ 72,00

Em um encontro com a administração, o time destacou foco em execução, disciplina de capital e fortalecimento do balanço diante de um cenário mais desafiador para celulose, com possível correção de preços na China e fundamentos pressionados por estoques elevados e spreads reduzidos. A estratégia inclui redução da dependência do mercado chinês por meio de substituição de fibras e iniciativas de desverticalização, além de priorizar desalavancagem para cerca de 2,5x Dívida Líquida/EBITDA até 2027/2028 e evitar grandes aquisições ou novos projetos relevantes. A administração destacou maior disciplina financeira, com foco na integração da KC, redução de capex e eventual revisão de política de dividendos após atingir metas de alavancagem. O ambiente operacional mostra demanda mais sólida na Europa e mais fraca na China, com expectativa de pressões no curto prazo diante de oferta adicional e utilização abaixo de 90%. A companhia reforçou orientação de custos e iniciativas de eficiência operacional, incluindo automação, otimização florestal e redução de custos, mantendo competitividade estrutural. Apesar da posição de liderança em custo e escala, o cenário de demanda e oferta limita o momento de resultados e reduz a atratividade no curto prazo. Ainda assim, o valuation permanece descontado, com recomendação de compra mantida mesmo com ausência de catalisadores relevantes no curto prazo.

Transporte & Logística | Bens de Capital | Infraestrutura (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Marcel Zambello)

• GPS (GGPS3); COMPRA; Preço-alvo R$ 24,00

A companhia anunciou a aquisição da Uniflex, empresa de serviços terceirizados de alimentação e hotelaria para operações no mar (catering offshore) com receita bruta de aproximadamente R$213 milhões, por meio de sua subsidiária Marfood, marcando a segunda transação do ano e totalizando cerca de R$334 milhões em receita adquirida até o momento. A operação reforça a execução da estratégia de aquisições dentro de um pipeline estimado em R$4 bilhões, mesmo em um contexto de crescimento orgânico mais fraco e cenário macroeconômico mais desafiador. A Uniflex atua nos segmentos de catering offshore, hotelaria e suprimentos para embarcações, possui certificações relevantes de qualidade e segurança e está sediada em Macaé, atendendo operações marítimas e de óleo e gás. A transação amplia a exposição ao segmento de catering, onde a companhia já possui experiência operacional por meio da Marfood, o que contribui para reduzir riscos de integração. Ao mesmo tempo, o aumento dessa exposição ocorre em um momento em que o crescimento de contratos recentes tem pressionado margens e gerado volatilidade nos resultados. Ainda assim, a operação reforça a posição da companhia como consolidadora do setor de terceirização no Brasil. O papel mantém recomendação de compra, negociando a múltiplos considerados descontados, apesar do momento de resultados ainda limitado no curto prazo.