Radar Diário de Ações - 29/06/26
Financeiro (Eduardo Rosman / Ricardo Buchpiguel / Antonio Pascale / Bruno Henriques)
- Banco Pine (PINE4); COMPRA; Preço-alvo R$ 20,00
O governo publicou novas regulamentações detalhando o uso de garantias em empréstimos consignados privados, incluindo uso de até 10% do saldo do FGTS, 100% da multa rescisória e até 35% do valor da rescisão como colateral, aplicáveis principalmente a novas originações. Também foi definido um teto de juros de 1,99% ao mês para operações com essas garantias, enquanto empréstimos sem garantias seguem sem limite, podendo atingir níveis mais altos. A limitação de juros das operações em níveis baixos, combinada com a relevância reduzida das garantias em tickets médios de R$3 mil a R$6 mil, pode restringir a atratividade econômica dessas operações. No caso do banco, a cobertura média das garantias é limitada, o que reduz o impacto potencial sobre perdas esperadas, especialmente sem ajuste nos valores médios das operações. Há risco de pressão competitiva caso outros participantes optem por operar no teto de juros, além de possível perda de vantagem operacional caso gargalos do sistema sejam resolvidos e grandes instituições ampliem participação. No entanto, o impacto de curto prazo tende a ser limitado, dado que a implementação das garantias ainda apresenta incertezas operacionais. A possibilidade de uso de parte das verbas rescisórias como garantia para a carteira existente surge como fator positivo. A ação negocia a múltiplos baixos e mantém recomendação de compra, apoiada por forte momento de resultados e elevada rentabilidade.
- Nota Setorial - Financeiro
A adoção do Open Finance no Brasil tem avançado acima das expectativas, com cerca de 120 milhões de consentimentos registrados, equivalentes a aproximadamente 100 milhões de indivíduos únicos, indicando forte escala e efeito de rede no sistema. A plataforma evolui de uma infraestrutura regulatória para uma ferramenta comercial relevante, utilizada para aquisição de clientes, análise de crédito, personalização de produtos e pagamentos integrados. Inicialmente impulsionada por novos entrantes, a adoção passou a incluir também grandes instituições, que passaram a utilizar intensamente dados e APIs para evitar desvantagens competitivas. O ecossistema processa cerca de 11 bilhões de chamadas de API por semana, com concentração de uso em um conjunto limitado de produtos financeiros. O Open Finance tem contribuído para melhoria na concessão de crédito, especialmente para trabalhadores informais, embora existam preocupações com replicação de limites sem reavaliação de risco. A portabilidade de crédito representa uma oportunidade de médio prazo, mas sua adoção ainda é incipiente, com maior complexidade em consignado privado. O sistema segue avançando em transparência para consumidores, qualidade de infraestrutura e novas aplicações, incluindo integração com inteligência artificial e pagamentos digitais.