Relatório Mensal de Fiagros | 26/02/26
Ver Relatório CompletoFatos Relevantes e Comunicados
VGIA11
O fundo anunciou a realização de sua 5ª emissão de cotas visando captar R$ 400 milhões.
BTAG11
O fundo anunciou a realização de sua 2ª emissão de cotas visando captar R$ 150 milhões.
Relatórios Gerenciais
AGRX11
Em dezembro, o fundo não realizou movimentações em sua carteira. A distribuição referente ao mês, paga em janeiro, foi de R$ 0,12 por cota, enquanto o resultado contábil foi negativo em R$ 0,14 por cota, reduzindo a reserva de distribuição para R$ 0,23 por cota após o aumento da provisão de perdas do investimento em Agrogalaxy para 99% do valor do principal, o que gerou prejuízo contábil de aproximadamente R$ 4,7 milhões já previamente provisionado. No portfólio, a gestão reportou inadimplemento na última parcela da operação de CRA Agrosepac, com propostas de regularização em discussão com credores e próximos passos a serem definidos em assembleia de cotistas, enquanto as demais operações seguiram sem eventos relevantes de crédito no mês.
BTAG11
Em janeiro, o fundo apurou resultado de R$ 1,59 por cota e anunciou distribuição de R$ 1,35 por cota, com pagamento previsto para 13 de fevereiro, mantendo o patamar de rendimentos do mês anterior. A carteira investida segue com taxa média de aquisição de CDI + 4,7% ao ano e duration de 2,6 anos, com 88% do patrimônio líquido alocado em ativos e 12% em caixa. No período, foram realizadas novas alocações de: (i) R$ 4,8 milhões em operação com a ACP Bioenergia, no setor sucroalcooleiro, a CDI + 3,0% ao ano; (ii) R$ 2,0 milhões em posição tática no CRA Atlas Agro, no setor de grãos, a CDI + 4,0% ao ano; (iii) R$ 0,7 milhão em posição tática no CRA Usina Batatais, também no setor sucroalcooleiro, a CDI + 1,0% ao ano; e (iv) R$ 0,4 milhão em CRA do frigorífico Frigol, a CDI + 4,0% ao ano. A reserva acumulada atingiu R$ 4,80 por cota, equivalente a cerca de 3,5 vezes o valor distribuído no mês, e a gestão reporta que a carteira permanece adimplente, sem registro de eventos de crédito desde a constituição do fundo.
CPTR11
No mês, houve desembolso primário no CRA do Grupo Abba, remunerado a CDI + 4,0% ao ano e com garantias como recebíveis, estoques, imóveis e aval. A carteira encerrou o mês com 51 ativos e carrego estimado de CDI + 14,0% ao ano. As principais movimentações do ano incluíram aquisições no FIDC Agrojive e CRA do Grupo Abba, além da quitação de CRAs da Frigol, Futura e Tanac. Em relação a casos específicos, o CRA da Patense teve novo desembolso em janeiro, com leilão realizado e previsão de pagamento do crédito antigo após cumprimento de condições. Já o CRA Agrogalaxy segue com o processo de troca por cotas de FIDC até o fim de 2025. Por fim, o CRA CRAS Brasil permanece operando, com garantias superiores ao saldo da dívida e acompanhamento jurídico ativo.
CRAA11
Em dezembro, o fundo apurou resultado de R$ 1,20 por cota e distribuiu R$ 1,20 por cota, encerrando o período com reserva acumulada de R$ 0,55 por cota. Ao longo de 2025, o fundo realizou movimentações no mercado primário e secundário de CRA, com inclusão e descontinuação de emissores conforme critérios de crédito, e encerrou o ano sem registros de inadimplência na carteira. Em dezembro, foram adicionados dois CRA da Usina Batatais no mercado primário, além de negociações no mercado secundário equivalentes a 7% do patrimônio líquido. Para o primeiro semestre de 2026, a gestão indica expectativa de manutenção do patamar de R$ 1,20 por cota em distribuições, condicionada ao cenário de mercado.
FGAA11
A gestão comunicou o evento relacionado à operação Café Brasil, que representa ~2,3% do PL do fundo. Em dezembro, houve pagamento parcial da parcela vincenda devido à não materialização de recursos esperados, resultando na convocação de assembleia para o dia 30 de janeiro a fim de deliberar sobre a concessão de prazo adicional e a não caracterização de vencimento antecipado. A operação permanece garantida por alienação fiduciária, não havendo impacto relevante no patrimônio do fundo.
GCRA11
No mês de dezembro, o fundo distribuiu R$ 0,68 por cota, apurando resultado de R$ 0,74 por cota e mantendo reserva gerencial de R$ 0,78 por cota após a distribuição. Em janeiro, houve a quitação integral do CRA Aliança Agrícola em função de vencimento antecipado decorrente de inadimplência, sendo a operação liquidada com recursos em caixa superiores a 100% do saldo devedor, conforme as garantias. No âmbito das operações em recuperação, o CRA Castilhos teve avanço na execução das garantias após exclusão dos imóveis do incidente de essencialidade, o CRA Três Irmãos concluiu leilão sem arrematação e segue com registro da propriedade em nome do CRA, o CRA Mitre aguarda retomada do processo competitivo de venda das áreas após questionamentos à homologação do plano de recuperação, e o CRA Portal Agro avançou na reestruturação com aporte em Fiagro estruturado para aquisição de ativos e posterior pagamento aos investidores, em condição de prioridade de pagamento e remuneração de CDI + 5,0% ao ano.
KNCA11
Em janeiro, o fundo realizou investimentos próximos a R$ 30 milhões em operações primárias e secundárias, com destaque para a aquisição, no mercado secundário, do CRA Lins Agroindustrial, indexado ao CDI, e para a alocação em cota sênior de Fiagro FIDC lastreado em recebíveis da EuroChem Brasil, ambos com estruturas de garantias e subordinação. A carteira permaneceu adimplente e a exposição a operações compromissadas reversas lastreadas em CRA representava cerca de 4,3% do patrimônio líquido, patamar considerado adequado pela gestão. O fundo seguiu com política ativa de manutenção das reservas de resultados, encerrando o mês com aproximadamente R$ 0,99 por cota não distribuídos, e anunciou distribuição de R$ 1,10 por cota, a ser paga em fevereiro, ligeiramente abaixo do resultado gerado de R$ 1,12 por cota. A gestão destacou ainda que a exposição ao crédito da Raízen corresponde a cerca de 2,0% do patrimônio líquido e segue sob monitoramento, sem alteração de adimplência nas operações do fundo.
RURA11
Em janeiro, o fundo anunciou as seguintes movimentações: (i) a liquidação antecipada, com recebimento integral do saldo devedor corrigido, da exposição em CRA da Aliança Agrícola após o vencimento antecipado da operação; e (ii) o pré-pagamento do CRA da Packem, acompanhado do prêmio contratual. O fundo anunciou distribuição de R$ 0,12 por cota, encerrando o mês com R$ 23,2 milhões de lucro contábil acumulado desde o início. A gestão segue acompanhando de perto cinco casos com provisão para devedores duvidosos, com atuação jurídica e comercial, incluindo o reconhecimento do crédito de Consentini como extraconcursal em processo judicial e a aprovação do plano de recuperação judicial da Portal Agro, ainda pendente de homologação.
RZAG11
O fundo encerrou o período com 95% do patrimônio líquido alocado, mantendo a estratégia de concentração em produtores, com reinvestimento do principal nas operações vigentes. A gestão concluiu a reorganização dos fluxos de vencimento e o ajuste de taxas em operações emitidas há três ou quatro anos, com o objetivo de preservar a linearidade dos juros e das distribuições. Em relação à Uniggel Sementes, o fundo segue acompanhando o pedido de recuperação judicial, ainda não deferido, sendo que, apesar da adimplência das duas operações expostas, a receita dos CRAs não foi considerada na distribuição de janeiro, gerando impacto de R$ 0,0043 por cota e resultando em distribuição de R$ 0,12 por cota.
VCRA11
Em janeiro, o fundo realizou novas alocações no mercado secundário em operações de crédito agroindustrial, totalizando aproximadamente R$ 6,2 milhões, com destaque para CRAs de Brasilagro, Bem Brasil, Caramuru, Selmi e Adami, enquanto os recebimentos ordinários das operações somaram cerca de R$ 3,2 milhões. Ao fim do mês, a carteira permanecia majoritariamente investida em instrumentos de crédito (CRAs, CRIs e FIDCs), que representavam 91,2% do patrimônio líquido, com os 8,8% restantes alocados em instrumentos de liquidez, e exposição relevante a produtores de grãos, café e demais elos da cadeia do agronegócio.
VGIA11
O fundo encerrou janeiro de 2026 com 90,9% do patrimônio líquido alocado em 33 ativos, totalizando R$ 781,0 milhões investidos, com o restante aplicado em instrumentos de caixa, e realizou distribuição de R$ 0,15 por cota no mês. No período, ocorreu a liquidação antecipada do CRA Usina Santa Fé I, com amortização integral de R$ 3,7 milhões. Além da reserva acumulada de aproximadamente R$ 7,7 milhões, equivalente a R$ 0,09 por cota, há potencial adicional estimado em R$ 16,5 milhões, equivalente a R$ 0,19 por cota, relacionado à reavaliação do CRA Languiru após reestruturação e melhora nas condições de crédito, somado ao início das amortizações do ativo, sendo que a gestão informa que a carteira permanece adimplente e segue focada na aquisição de novos ativos para diversificação do portfólio.
Resumo de Alocações
Resumo de Indexadores
Dividend yield anualizado vs. P/VPA
Performance no ano (base = 100)
