Relatório Mensal de Fiagros | 28/04/26

Relatórios Gerenciais

AGRX11 

Em fevereiro, o fundo apresentou resultado de R$ 0,11 por cota, impactado pelo menor número de dias úteis no período, enquanto a distribuição foi de R$ 0,13 por cota, elevando a reserva acumulada para R$ 0,20 por cota. Adicionalmente, foi registrado pré-pagamento do CRA Deale, gerando receita extraordinária de R$ 0,06 por cota. A gestão destacou a expectativa de impacto gradual da queda da taxa básica de juros sobre os resultados ao longo do ano e sinalizou ajuste no patamar de distribuição nos próximos meses, mantendo foco na preservação de reservas. No período, não foram realizados novos investimentos.

BTAG11

Em março, foi concluída a liquidação da 2ª emissão de cotas e os recursos líquidos foram alocados conforme a estratégia do fundo. No período, a gestão realizou novas alocações no portfólio, incluindo posições em The Forest Company, CRA ACP Bioenergia, FIDC FarmTech, CRA Caramuru, Lar Cooperativa, CRA FS Bioenergia, Usina Moreno, operação com grupo familiar de produtores rurais e CRA Usina São Manoel. Ao final do mês, a carteira permaneceu integralmente adimplente e o fundo encerrou o período com reserva acumulada de R$ 1,70 por cota.

CPTR11

Em fevereiro, o fundo reportou resultado contábil de R$ 0,112 por cota e resultado caixa de R$ 0,099 por cota, com marcação a mercado neutra na carteira de crédito e positiva na carteira de Fiagros. Ao fim do mês, o fundo acumulava R$ 0,268 por cota em resultado no patrimônio. A carteira encerrou o período com 55 ativos e 41 tomadores, com 63% do patrimônio alocado em operações atreladas ao CDI, 19% em IPCA, 1% em prefixados, 10% em cotas de Fiagros e 10% em caixa, além de duration média de 1,7 anos. No mercado, o fundo realizou aquisições de 12 CRAs (R$ 6,9 milhões) e vendas de R$ 1,1 milhão envolvendo 5 CRAs e 1 Fiagro; entre as compras, foram incluídos dois CRAs da SLC Máquinas e um CRA da Minerva. No acompanhamento de créditos monitorados, o fundo indicou ausência de mudanças substanciais nos casos de Patense, AgroGalaxy e CRAs, e informou que a Belagrícola atingiu o quórum mínimo para aprovação do pedido de Recuperação Extrajudicial, com expectativa de alongamento do crédito sem desconto do valor da dívida.

CRAA11

Em março, o fundo aumentou a atividade no mercado secundário, negociando 84 ativos e realizando compras de CRAs equivalentes a 11% do patrimônio líquido. No mês, também avaliou duas ofertas primárias que totalizaram R$ 820 milhões, mas não realizou alocações por considerar a relação entre taxa e risco inadequada. Ao fim do período, a carteira era composta por 123 ativos distribuídos em 22 segmentos, com maior posição representando 3,3% do fundo, e alocação de 61% em CDI+, 35% em IPCA+ e 4% em prefixados, resultando em carrego equivalente a CDI+1,6% a.a. e duration média de 2,4 anos.

FGAA11

Em março, o fundo realizou aporte complementar de R$ 5 milhões em operação do Grupo FRT indexada ao CDI, elevando a exposição total para R$ 50 milhões. Na carteira, a operação Café Brasil registrou pagamento em abril, com ingresso de R$ 945,5 mil ao fundo, já considerando juros moratórios. A companhia cumpriu cerca de 98% do montante acordado referente à parcela em atraso de dezembro de 2025, com o saldo remanescente previsto para deliberação em assembleia de credores no início de maio. Adicionalmente, foi realizada assembleia relacionada a uma operação sob acompanhamento, que aprovou waiver de 30 dias para recomposição do fundo de reserva; a exposição representa aproximadamente 5% do patrimônio e conta com garantia por alienação fiduciária de imóveis equivalente a 180% do valor exposto.

GCRA11

Em fevereiro, além da quitação integral do CRA Riad mencionada no relatório anterior, o fundo reportou a integralização do CRA Portal Agro na subclasse mezanino do Fiagro Jatobá, dando continuidade ao processo de reestruturação da operação. Ao fim do mês, a carteira estava alocada em 21 operações, com exposição média de 75% ao CDI e 25% ao IPCA. No acompanhamento de crédito, o CRA Castilhos seguiu com o processo de consolidação das garantias em cartório após decisão judicial que permitiu o prosseguimento da execução, enquanto no CRA Três Irmãos foi finalizado o registro da propriedade definitiva das áreas em nome do CRA, que passaram a estar aptas para alienação, com negociações em andamento. No CRA Mitre, o plano de recuperação aprovado segue com a homologação temporariamente suspensa por questionamentos de terceiros, e no CRA Portal Agro a reestruturação prosseguiu via participação do Fiagro Jatobá em processo competitivo, incluindo aporte adicional na subclasse sênior com prioridade de pagamento e remuneração de CDI+5,00% a.a.

KNCA11

Em março, o fundo recebeu o repagamento integral de aproximadamente R$ 63 milhões da operação Agropecuária Schio, incluindo prêmio por liquidação antecipada, e seguiu com amortizações na posição do FIDC Indigo, totalizando cerca de R$ 7,4 milhões no mês. Adicionalmente, o fundo vendeu integralmente o CRA de responsabilidade da Raízen, posição que representava cerca de 1% do patrimônio líquido a mercado, após o pedido de recuperação extrajudicial da companhia, com o impacto não recorrente absorvido por reservas. Ao final do período, a alocação somava 90,8% do patrimônio líquido em ativos-alvo, com exposição distribuída entre indexadores de inflação e CDI, além de 10,8% em caixa e 2,2% em LCI.

RURA11

Ao final de março de 2026, o fundo manteve 86% do patrimônio líquido alocado em crédito do agronegócio, com carteira diversificada e 59 devedores distribuídos por diferentes culturas e regiões. No mês, realizou uma nova alocação tática em CRA da FS Bio, adquirida no mercado secundário com desconto em relação ao par, e aumentou a exposição ao Fiagro Sete Águas, operação utilizada para substituir a posição previamente detida em um CRA da mesma usina, com aprimoramento da estrutura de exposição. A gestão seguiu atuando nos casos com provisão, sem novidades relevantes no contencioso, mas com avanços em discussões comerciais em dois casos, com perspectiva de resolução no curto prazo. O fundo encerrou o período com R$ 21,7 milhões em reserva de lucro contábil.

RZAG11

Em fevereiro, o fundo manteve a execução da estratégia de alocação, encerrando o mês com 95,42% do patrimônio líquido investido e carteira integralmente indexada ao CDI, distribuída em 39 ativos. A gestão reiterou a preferência por reinvestir o principal em operações vigentes, diante do maior desafio de originar novas alocações com perfil de risco-retorno equivalente. No acompanhamento de crédito, o fundo seguiu monitorando o processo de recuperação judicial da Uniggel Sementes, que até o final de fevereiro não havia sido deferido e não apresentou atualizações relevantes. As duas operações associadas permaneceram adimplentes e, de forma conservadora, a gestão não considerou a receita desses CRAs no resultado passível de distribuição do mês.

VCRA11

Em março, o fundo realizou novas alocações no mercado secundário totalizando R$ 8,0 milhões, com destaque para os CRAs de Neomille, Vibra, Vale do Pontal, Selmi e Brasilagro, e recebeu R$ 5,9 milhões de amortizações e juros no curso ordinário das operações. Ao fim do mês, a carteira estava composta por 91,6% em operações de crédito e 8,4% em instrumentos de liquidez. O fundo encerrou março com reservas de R$ 0,71 por cota, mantidas como parte da estratégia de gestão para mitigar impactos extraordinários e suavizar a geração de resultado ao longo do tempo.

VGIA11

Em fevereiro, o fundo encerrou com 93,1% do patrimônio líquido alocado em 33 ativos, totalizando R$ 781,0 milhões investidos, mantendo o restante em instrumentos de caixa. A distribuição foi de R$ 0,15 por cota, com reserva acumulada de aproximadamente R$ 0,06 por cota, além de potencial adicional de cerca de R$ 0,18 por cota atrelado à reavaliação de ativos da carteira. No período, foi iniciada a 5ª emissão de cotas, acompanhada de pipeline de CRAs para alocação dos recursos, enquanto a gestão segue focada na originação de novos ativos e na diversificação da carteira.

Resumo de Indexadores

Resumo de Alocações 

Dividend yield anualizado vs. P/VPA

Performance no ano (base = 100)