Relatório Mensal de Fiagros | 29/10/26

Relatórios Gerenciais

AGRX11 

Em setembro, o fundo registrou resultado de R$ 0,11 por cota, encerrando o mês com reserva acumulada de R$ 0,38 por cota. No período, o fundo seguiu ativo na prospecção de novas oportunidades e informou uma operação em estruturação no montante de R$ 16 milhões, com taxa de CDI + 5,5% ao ano e alienação fiduciária de terras, equivalente a razão de garantias de 423% sobre o valor de mercado avaliado.

BTAG11

Em setembro, o fundo registrou resultado de R$ 1,34 por cota, mantendo a reserva acumulada em R$ 2,11 por cota. A carteira permaneceu majoritariamente investida, com 90% do patrimônio líquido alocado em ativos de crédito e 10% em caixa, taxa média de aquisição de CDI + 4,7% ao ano e duration de 2,3 anos.

CPTR11

Em agosto, o fundo apurou resultado contábil de R$ 0,082 por cota e resultado caixa de R$ 0,096 por cota, encerrando o período com resultado acumulado de R$ 0,219 por cota. A marcação a mercado dos Fiagros pressionou o resultado, parcialmente compensada pelos créditos corporativos, enquanto o menor avanço do IPCA reduziu o carrego dos títulos indexados ao índice. No período, foram quitadas duas posições e realizadas aquisições de R$ 3,4 milhões, concentradas em letras financeiras, CRAs e cotas de Fiagro. Adicionalmente, o fundo aprovou uma nova operação, ainda em estruturação. Entre os créditos em acompanhamento, o plano de recuperação judicial da Cras Brasil foi aprovado, mas o crédito do fundo ficou fora do plano devido à natureza extraconcursal da garantia, e foram iniciadas tratativas para exercício das garantias. Na Agrogalaxy, não houve atualizações relevantes. Por fim, a recuperação dos preços de commodities agrícolas melhorou as perspectivas de margem para as safras de cana-de-açúcar e grãos.

CRAA11

Em setembro, o fundo registrou resultado contábil de R$ 1,30 por cota e distribuiu R$ 1,10 por cota, encerrando o mês com resultado acumulado de R$ 0,21 por cota refletido na cota patrimonial. Na carteira, o fundo negociou 69 ativos no mercado secundário e realizou compras equivalentes a 6% do patrimônio líquido, fechando o período com 119 ativos distribuídos em 20 segmentos do agronegócio, com maior posição equivalente a 3,1% do fundo. No crédito, a carteira permaneceu 100% adimplente, sem indicação de eventos negativos, apesar do impacto da abertura de spreads sobre a marcação a mercado.

FGAA11

Em agosto, a operação com a Brunozzi Agropecuária, desembolsada ao longo do período e já detalhada no relatório anterior, passou a integrar as informações consolidadas da carteira. Adicionalmente, o fundo concluiu o primeiro ano do programa de recompra, com 778 mil cotas recompradas, equivalentes a R$ 6,4 milhões, sendo 298 mil cotas em agosto, no valor de R$ 2,3 milhões. Por fim, o fundo manteve uma de suas operações em monitoramento, com tratativas para potencial redução ou liquidação da exposição, ainda sem solução definitiva.

GCRA11

Em agosto, o fundo registrou resultado de R$ 0,54 por cota e distribuiu R$ 0,68 por cota, mantendo reserva gerencial de R$ 0,61 por cota após a distribuição. No acompanhamento de crédito, seguiram as negociações para alienação das garantias dos CRAs Castilhos e Três Irmãos, com propostas já recebidas, enquanto o CRA Ruiz permanece em tratativas de reestruturação por meio de um Fiagro em estruturação, o CRA Portal Agro segue em reestruturação via Fiagro Jatobá e o CRA Mitre aguarda retomada do processo competitivo de venda das áreas após a suspensão temporária da homologação do plano de recuperação judicial. Adicionalmente, houve a amortização antecipada integral do CRA Caeté, encerrando a exposição do fundo ao ativo.

KNCA11

Em setembro, o fundo registrou resultado de R$ 0,93 por cota, encerrando o mês com reserva acumulada não distribuída de R$ 0,67 por cota. No mês, o fundo investiu R$ 110 milhões em uma operação proprietária de CPR-F com risco corporativo da Cooxupé, além de aquisições no mercado secundário de cerca de R$ 4 milhões em CRA da própria Cooxupé, R$ 15,3 milhões em CRA da SLC Agrícola e R$ 15 milhões em CRA da Cocal. No crédito, todas as operações permaneceram adimplentes, sem indicação de eventos de estresse.

RURA11

Em setembro, o fundo registrou resultado contábil de R$ 0,04 por cota e distribuiu R$ 0,09 por cota, com a redução marginal do dividendo explicada pela política contábil mais conservadora do administrador para a parcela investida em cotas de Fiagro, não reconhecida integralmente por competência mensal, além da constituição de PDD em dois novos casos. Ao fim do mês, o portfólio encerrou com 81% do PL alocado em crédito agro, enquanto o caixa e posições correlatas representavam cerca de 19% do PL. No acompanhamento de crédito, foram adicionadas provisões para o Grupo Leal, equivalente a 1,7% do PL, após atraso no pagamento de juros, e para a Usina Dacalda, com 0,6% do PL, que regularizou os juros no início de outubro. Em ambos os casos, o fundo detém garantias reais de alienação fiduciária de imóveis rurais. Com isso, o fundo encerrou o mês com seis casos provisionados (9,3% do PL em valor bruto e 3,9% de PDD na cota patrimonial). Ademais, no caso Consentini, o fundo concluiu mais uma etapa da consolidação de garantias, com o recebimento, via dação em pagamento, de metade da fazenda vinculada à operação e a posse do imóvel, avançando no processo de recuperação do investimento.

RZAG11

Em setembro, o fundo apurou resultado de R$ 0,1239 por cota e distribuiu R$ 0,125 por cota, com consumo de R$ 0,0011 por cota do resultado acumulado. Na carteira, o fundo encerrou o mês com 40 ativos, 100% indexados ao CDI, taxa média de CDI + 4,54% ao ano e duration média de 2,85 anos, enquanto a alocação recuou após a pré-liquidação de R$ 112 milhões em CRAs da Sementes Produtiva e o recebimento de R$ 10 milhões do Grupo Richart, levando a posição atualmente alocada para 78,91% do patrimônio líquido e mantendo a gestão focada na realocação dos recursos. No crédito, o fundo monitora a recuperação judicial da Uniggel e segue adotando as medidas para execução da alienação fiduciária de terras, destacando que a exposição permanece fora do cálculo do resultado desde janeiro, não alterando o patamar de distribuição.

VCRA11

Em setembro, o fundo registrou resultado de R$ 0,90 por cota, encerrando o mês com estimativa de reserva de R$ 0,20 por cota. No mês, não houve aquisições relevantes no mercado secundário, enquanto a carteira recebeu R$ 7,1 milhões referentes ao curso ordinário de pagamento das operações.

VGIA11

Em agosto, a carteira encerrou o período com 84,0% do patrimônio líquido alocado em 46 ativos, totalizando R$ 857 milhões investidos, enquanto o caixa remanescente permaneceu aplicado em instrumentos de liquidez. No acompanhamento da carteira, o fundo seguiu monitorando a situação da Languiru, permanecendo em busca da recuperação da parcela inadimplida por meio das garantias constituídas, sem prejuízo de eventuais negociações voltadas à recuperação do crédito.

Resumo de Indexadores

Resumo de Alocações 

Dividend yield anualizado vs. P/VPA

Performance no ano (base = 100)