Relatório Mensal de Fiagros | 30/09/26

Relatórios Gerenciais

AGRX11 

Em julho, o fundo registrou resultado de R$ 0,26 por cota, impactado por receitas não recorrentes associadas ao pré-pagamento do CRA Madre de Dios e à cobrança de waiver fee após repactuação do prazo de carência do CRA CAM. No crédito, a produtora rural Denice entrou em recuperação judicial e representa 4,74% do patrimônio do fundo. Segundo a gestão, a operação já não vinha contribuindo para o resultado em função da interrupção do accrual de juros após vencimento antecipado, e, dada a estrutura de subordinação e as garantias apresentadas, optou-se por não constituir provisão na série sênior detida pelo fundo, mantendo a condução das medidas de execução das garantias. No mês, o fundo também realizou aquisição no mercado secundário de CRA do grupo José Alves, a uma taxa equivalente a CDI + 7,0%.

BTAG11

Em julho, o fundo realizou novas alocações na carteira, com investimentos em cotas sêniores do Fiagro Agro Suppliers, além de aquisições dos CRAs Rio Amambaí e ACP Bioenergia. No período, houve vencimentos do CRA Caramuru e da operação com o Grupo Pluma. A carteira permaneceu majoritariamente investida (96% do PL), com taxa média de aquisição de CDI + 4,7% a.a. e duration de 2,4 anos, e o fundo iniciou em julho um programa de recompra de cotas.

CPTR11

Em agosto, o fundo apurou resultado contábil de R$ 0,082 por cota e resultado caixa de R$ 0,096 por cota, impactado pela marcação a mercado da carteira de Fiagros, parcialmente compensada pela marcação dos créditos corporativos, enquanto o carrego dos títulos indexados ao IPCA foi menor em função da menor variação do índice. No mês, foram quitadas a cota Sênior 7 do Ura Agro e a cota do FIDC Jumasa, ao passo que as aquisições totalizaram R$ 3,4 milhões, concentradas em Letras Financeiras (R$ 2,0 milhões), CRAs indexados ao IPCA e cotas de Fiagro. No acompanhamento de crédito, a Cras Brasil teve o plano de recuperação judicial aprovado, com o crédito detido pelo fundo excluído do plano por conta da natureza extraconcursal da garantia, enquanto na Agrogalaxy não houve atualizações relevantes no período. Por fim, foi aprovada uma nova operação para a carteira, com desembolso previsto para outubro ou novembro.

CRAA11

Em agosto, o fundo apresentou resultado contábil de R$ 0,72 por cota, com o resultado do mês impactado pela abertura dos spreads dos CRAs da carteira. No crédito, o fundo permaneceu 100% adimplente desde o início e não houve indicação de eventos negativos relevantes na carteira. No período, o fundo realizou alocação na CPR Coruripe via oferta primária, tendo negociado ainda 65 ativos no mercado secundário (4% do PL).

FGAA11

Em agosto, a operação com a Brunozzi Agropecuária, desembolsada ao longo do período e já detalhada no relatório anterior, passou a integrar as informações consolidadas da carteira. Adicionalmente, o fundo concluiu o primeiro ano do programa de recompra, com 778 mil cotas recompradas, equivalentes a R$ 6,4 milhões, sendo 298 mil cotas em agosto, no valor de R$ 2,3 milhões. Por fim, o fundo manteve uma de suas operações em monitoramento, com tratativas para potencial redução ou liquidação da exposição, ainda sem solução definitiva.

GCRA11

Em julho, o fundo apurou resultado de R$ 0,64 por cota e distribuiu R$ 0,68 por cota, encerrando o mês com reserva de R$ 0,75 por cota. Em crédito, os processos dos CRAs Castilhos e Três Irmãos avançaram para a etapa de alienação das propriedades, após leilões sem arrematação e cumprimento das respectivas reintegrações de posse, enquanto seguem as negociações para venda dos ativos. No CRA Ruiz, foi deferida tutela cautelar suspendendo temporariamente as execuções. Adicionalmente, os CRAs Portal Agro e Jatobá seguem em processos de reestruturação via Fiagro, enquanto no CRA Mitre permanecem as tratativas para viabilizar a venda das garantias e eventual reversão da provisão.

KNCA11

O fundo encerrou o mês de agosto com 80,8% do PL alocado em ativos de crédito, mantendo 19,2% em instrumentos de caixa, atribuído às amortizações e resgates antecipados da carteira e a uma postura mais cautelosa na concessão de crédito. No período, a carteira permaneceu adimplente, com a reserva acumulada não distribuída encerrando em R$ 0,67 por cota.

RURA11

Em agosto, o fundo encerrou o mês com 81% do patrimônio líquido alocado em crédito do agronegócio, com carteira diversificada em 59 devedores. Nos ativos com provisão para devedores duvidosos (Consentini, Lot, Lermen, Copagri e Portal Agro), a gestão informou continuidade das medidas jurídicas e das tratativas comerciais para renegociação. No caso Consentini, foi realizada a troca da posição do CRA por cotas de um Fiagro constituído para condução dos ritos de consolidação da garantia. Após o pagamento de ITBI, foi obtido o registro de averbação na matrícula para consolidação da fazenda em nome do fundo, com início dos ritos de leilão na sequência. Contabilmente, houve a saída do CRA e a reversão da PDD associada, com reaplicação proporcional de PDD na cota do Fiagro. Além disso, o devedor José Lot realizou novo pagamento no mês, mantendo-se adimplente conforme acordo de renegociação.

RZAG11

Em agosto, a gestão reiterou o acompanhamento do processo de recuperação judicial da Uniggel Sementes após o default do CRA e reportou a adoção de medidas para execução das garantias, com cronograma em linha com o previsto e prorrogação do período de suspensão por decisão judicial. Desde janeiro, essa exposição deixou de compor o cálculo do resultado recorrente.

VCRA11

Em agosto, o fundo realizou novas alocações no mercado secundário totalizando R$ 1,8 milhão, com destaque para CRAs de Neomille, Tirolez e Caramuru, e recebeu R$ 1,4 milhão referente ao fluxo ordinário de pagamentos das operações. Ao final de agosto, a carteira estava 97,5% alocada em operações de crédito e 2,5% em instrumentos de liquidez, com estimativa gerencial de reservas de R$ 0,19 por cota.

VGIA11

Em julho, o fundo encerrou o mês com 88,0% do seu patrimônio líquido alocado em crédito do agronegócio, somando R$ 900 milhões distribuídos em 44 ativos, enquanto os recursos remanescentes permaneceram investidos em instrumentos de caixa. No tocante aos ativos inadimplentes da cooperativa Languiru, a gestão informou que segue em busca da satisfação da parcela em aberto por meio das garantias constituídas, sem prejuízo de eventuais negociações voltadas à recuperação do crédito, enquanto o foco principal para os próximos meses será a aquisição de novos ativos para dar continuidade à diversificação do portfólio.

Resumo de Indexadores

Resumo de Alocações 

Dividend yield anualizado vs. P/VPA

Performance no ano (base = 100)