Apresentamos nosso resumo dos resultados do quarto trimestre do setor de saúde.
Forte desempenho da indústria de saúde; +76 mil vidas em julho
A ANS divulgou os dados de beneficiários de planos de saúde referentes a julho. Após analisarmos os microdados, apresentamos abaixo uma abertura regional do desempenho dos maiores participantes do setor. Em julho, o número de beneficiários de saúde da indústria aumentou fortes 76 mil t/t, elevando as adições líquidas acumuladas no ano para 291 mil vidas. A Hapvida reportou a maior queda (-58 mil t/t). SulAmérica e Bradesco Saúde foram os destaques do mês, com forte momento operacional sustentado por adições líquidas de +37 mil e +35 mil beneficiários t/t, respectivamente.
HAPV: -58 mil vidas t/t e -129 mil no acumulado do ano
A Hapvida perdeu 58 mil vidas em julho, divididas entre HAPV (-28 mil) e GNDI (-30 mil), levando as adições líquidas acumuladas no ano para -129 mil vidas. A queda mensal foi impulsionada principalmente pelas perdas no Rio Grande do Norte (-27 mil t/t) e em São Paulo (-21 mil), parcialmente compensadas por ganhos no Rio Grande do Sul (+17 mil) e no Amazonas (+1 mil).
SULA: +37 mil vidas t/t; +34 mil excluindo ASO
A SulAmérica adicionou 37 mil beneficiários em julho (+34 mil excluindo planos ASO – Administrative Services Only), elevando as adições líquidas acumuladas no ano para +29 mil vidas (+94 mil excluindo ASO). O crescimento da base foi impulsionado principalmente por São Paulo (+14 mil t/t) e Rio de Janeiro (+10 mil t/t).
Bradsaúde: +35 mil vidas t/t; +206 mil no acumulado do ano
A Bradsaúde apresentou mais um resultado sólido, com 35 mil adições líquidas em julho, elevando o total acumulado no ano para 206 mil vidas. São Paulo foi o principal motor de crescimento no mês (+18 mil t/t), seguido por Minas Gerais (+5 mil) e Rio de Janeiro (+3 mil), reforçando o forte momento operacional da companhia em suas regiões mais relevantes.
Amil continua sólida; Porto mantém momento positivo
Entre os demais participantes relevantes: (i) a Amil apresentou mais um resultado sólido, adicionando 23 mil vidas t/t e 140 mil no acumulado do ano, impulsionada principalmente por São Paulo (+20 mil t/t) e Rio de Janeiro (+1 mil); (ii) a Porto Saúde adicionou 14 mil vidas t/t e 84 mil no acumulado do ano; (iii) a Seguros Unimed adicionou 17 mil vidas t/t e 74 mil no acumulado do ano; e (iv) a Central Unimed permaneceu pressionada, perdendo 14 mil vidas em julho e acumulando perda de 74 mil vidas no ano.
Continuamos preferindo exposição a Rede D’Or e Bradsaúde
De forma geral, acreditamos que os dados reforçam nossa visão de que os maiores participantes não verticalizados (Amil, Bradesco Saúde e SulAmérica) continuam melhor posicionados para seguir ganhando participação de mercado. Dentro do setor de saúde, continuamos preferindo Rede D’Or e Bradsaúde, ambas bem posicionadas para se beneficiar da consolidação do ecossistema de saúde suplementar brasileiro.
Figura 1: Saúde – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 1: Saúde – Evolução da participação de mercado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 2: Saúde – Evolução da participação de mercado (%)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 2: Adições líquidas – Saúde (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 3: Crescimento líquido (%) – Saúde (adições líquidas / número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Gráfico 1: Saúde – Inclusões brutas acumuladas no ano (% de participação da indústria)
Gráfico 2: Saúde – Churn acumulado no ano (% de participação da indústria)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 3: Saúde – Adições líquidas mensais por estado (número de beneficiários)
Fonte: ANS e BTG Pactual.
Figura 4: Adições líquidas de São Paulo (SP) – Principais participantes
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 5: Adições líquidas do Rio de Janeiro (RJ) – Principais participantes
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 6: Adições líquidas de Minas Gerais (MG) – Principais participantes
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 7: SULA – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 4: SULA – Adições líquidas mensais por estado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 8: Hapvida – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 5: Hapvida – Adições líquidas mensais por estado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 9: Amil – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 6: Amil – Adições líquidas mensais por estado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 10: Bradsaúde – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 7: Bradsaúde – Adições líquidas mensais por estado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 11: Porto Saúde – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 12: Central Unimed – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 13: Seguros Unimed – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Figura 14: Odontológico – Inclusões brutas, cancelamentos e adições líquidas (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 8: Odontológico – Evolução da participação de mercado (número de beneficiários)
Fonte: ANS, BTG Pactual.
Tabela 9: Odontológico – Evolução da participação de mercado (%)
