Spoiler Macro | 05 de outubro de 2026

Destaques da Semana

Estados Unidos

• 2ªF: ISM de Serviços. Deve recuar marginalmente para 55,2, ainda sinalizando atividade forte. O foco estará em preços, que devem subir para 73,0 e podem reforçar a preocupação com inflação de serviços;
• 4ªF: Ata do FOMC. O foco será o grau de consenso sobre a necessidade de novas altas, o ritmo do aperto e o peso dado à recente alta dos juros longos.

Ásia | Europa

• 3ªF: Salários no Japão. O headline deve desacelerar por bônus, mas a medida de mesma amostra deve acelerar para 3,5% a/a, mantendo vivo o cenário de nova alta do BoJ em dezembro;
• 5ªF: Ata do ECB. Deve ajudar a calibrar o timing da próxima alta. Maior preocupação com inflação favorece dezembro; mais peso ao aperto financeiro reforça cautela.

Brasil

• 6ªF: IPCA. O dado de setembro deverá apresentar alta em setembro, confirmando a alta do IPCA-15 do período. Mais importante do que a alta do índice cheio, esperamos uma piora relevante da composição, com aceleração dos núcleos e dos serviços subjacentes, reforçando a assimetria altista para a inflação e a necessidade de cautela por parte do Banco Central.

Em anexo, o relatório completo

BTG Pactual Macro Strategy