Spoiler Macro | 12 de janeiro de 2026

Destaques da Semana

Estados Unidos

• 3ªF - CPI: Os dados de inflação referentes a dezembro devem apresentar um headline pressionado, mas sem necessariamente indicar uma piora qualitativa, e sim respondendo aos ruídos estatísticos decorrentes do shutdown;
• 4ªF - Vendas no varejo: Os dados de novembro devem seguir apontando para a resiliência do consumo de bens.

Ásia | Europa

• 2ªF - Setor externo na Zona do Euro: Os dados de setor externo em novembro devem ter continuado mostrando uma trajetória de arrefecimento do superávit comercial com os EUA. Em paralelo, deverão trazer informações importantes sobre o nível de transbordamento das exportações da China, que foram afetadas pelas tarifas para o bloco econômico europeu.

Brasil

• 3ªF - Serviços: O setor deve apresentar retração em novembro, apesar do forte crescimento esperado de serviços prestados às famílias;
• 5ªF - Varejo: Esperamos um resultado mais elevado em novembro, apoiado por algum impulso pontual atrelado a Black Friday;
• 6ªF - IBC-Br: Após uma leitura mais fraca em outubro, o dado deve seguir sinalizando tendências de desaceleração gradual e contínua da atividade econômica.

Em anexo, o relatório completo

BTG Pactual Macro Strategy