Spoiler Macro | 26 de janeiro de 2026

Destaques da Semana

Estados Unidos

• 4ªF - Política monetária: O FOMC deverá optar por voltar a manter o intervalo da FFR inalterado (3,5% - 3,75%), após ter reduzido as taxas em 75 bps no segundo semestre de 2025.

Ásia | Europa

• 5ªF - Inflação de Tóquio: O dado, que serve de proxy para a inflação nacional, deve apresentar uma desaceleração do índice geral em janeiro, movimento decorrente de itens voláteis. Apesar disso, a inflação subjacente deve seguir rodando em patamar mais elevado;
• 6ªF - PIB da Zona do Euro: Os dados de atividade referentes ao 4T25 devem seguir apontando um crescimento real modesto, consolidando um ano de crescimento que surpreendeu positivamente.

Brasil

• 3ªF - Inflação: Esperamos que o IPCA-15 de janeiro siga em nível inalterado em relação a dezembro (0,25% m/m), com a inflação subjacente de serviços permanecendo em patamar elevado;
• 4ªF - Política monetária: O Copom volta a se reunir para decidir sobre juros, com as expectativas de mercado precificando manutenção da Selic;
• 6ªF - Mercado de trabalho: Esperamos que a PnadC de dezembro apresente alta marginal da taxa de desemprego (de 5,2% para 5,3%).

Em anexo, o relatório completo

BTG Pactual Macro Strategy